ما الفرق بين البورصة المركزية (CEX) والبورصة اللامركزية (DEX)؟

عندما نتحدث عن العملات الرقمية، فإننا غالباً ما نسمع مصطلح “البورصات”  كنقطة البداية لدخول هذا العالم. لكن هل سألت نفسك يوماً كيف تعمل هذه المنصات وما هو الدور الذي تلعبه في تداول العملات الرقمية؟ 

في الواقع، هناك نوعان رئيسيان من البورصات: البورصة المركزية (Centralized Exchange – CEX) والبورصة اللامركزية (Decentralized Exchange – DEX).

وبينما قد يبدو أن كلا النوعين يؤدي نفس الوظيفة إلا أن الطريقة التي يعمل بها كل منهما تختلف بشكل جذري.

لكن لما يهمك ذلك؟ لأن اختيار النوع المناسب يمكن أن يؤثر على أمان أموالك، سرعة تنفيذ الصفقات، وحتى مستوى الحرية التي تتمتع بها في التداول

في هذا المقال، سنستكشف بالتفصيل الفرق بين البورصة المركزية والبورصة اللامركزية، كيفية عمل كل نوع منهما، وكيف يمكنك تحديد الخيار الأفضل لك.

ما هي البورصة المركزية (CEX)؟

لنبدأ بالحديث عن البورصة المركزية، وهي النوع الأكثر شيوعاً والأكثر استخداماً حتى الآن. إن كنت قد استخدمت منصات مثل Binance أو Kraken أو Coinbase، فأنت بالفعل تتعامل مع بورصة مركزية.

هذه البورصات تعتمد على وسيط مركزي لإدارة جميع العمليات. الوسيط هذا  ليس مسؤولاً عن تسجيل الصفقات فقط ، بل يوفر أيضاً السيولة ويدير الحسابات نيابة عن المستخدمين.

 بمعنى آخر، عندما تقوم بإيداع أموالك في البورصة المركزية فإنها لا تبقى تحت سيطرتك المباشرة؛ بل يتم تخزينها في محافظ الشركة المشغلة للبورصة.

كيف يتم تنفيذ الصفقات فيها؟

في CEX، يتم تنفيذ الصفقات عبر ما يُعرف بـ”دفتر الأوامر” (Order Book). هذا النظام يقوم بمطابقة أوامر الشراء مع أوامر البيع بناءً على الأسعار المتاحة. مثلاً إن كنت تريد شراء عملة بيتكوين بسعر معين، فإن النظام سيبحث عن بائع يوافق على هذا السعر، ثم ينفذ الصفقة تلقائياً.

ما يجعل هذا النظام فعالاً هو أنه سريع للغاية، حيث يمكن تنفيذ الصفقات في غضون ثوانٍ، وهذا بالتأكيد يعود إلى البنية التحتية القوية التي توفرها الشركات المشغلة لهذه البورصات.

ما هي البورصة اللامركزية (DEX)؟

البورصات اللامركزية هي تمثل أحد أبرز ابتكارات تقنية البلوكتشين، إن كنت قد سمعت عن منصات مثل Uniswap أو SushiSwap، فأنت بالفعل تعرف شيئاً عن DEX.

هذه البورصات تعمل بدون وسيط مركزي. بدلاً من الاعتماد على شركة لإدارة الصفقات، تعتمد DEX على العقود الذكية. لمعرفة المزيد عن ماهية العقود الذكية وكيف تعمل، اقرأ المقال التفصيلي التالي: ما هي العقود الذكية وكيف تعمل: دليل المبتدئين لعام 2025

هذا يعني أن الصفقات تتم مباشرة بين المستخدمين، مما يزيد من الشفافية ويقلل من الحاجة إلى الثقة في طرف ثالث.

كيف يتم تنفيذ الصفقات فيها؟

في DEX، يتم استخدام العقود الذكية لتنظيم الصفقات. على سبيل المثال، إذا كنت تريد شراء عملة رقمية معينة، فإنك تقوم بتوجيه أمر الشراء إلى العقد الذكي، وبمجرد استيفاء الشروط (مثل توفر البائع والسعر المتفق عليه)، يتم تنفيذ الصفقة تلقائياً.

كما تعتمد على نقاط السيولة (Liquidity Pools)، حيث يودع المستخدمون أموالهم في تجمعات تمويلية لتمكين التداول الآلي، مقابل الحصول على نسبة من رسوم الصفقات.

الأمر الأكثر أهمية هنا هو أن الأموال لا تنتقل عبر وسيط مركزي؛ بل تبقى في محافظ المستخدمين طوال الوقت، وهذا ما يمنح المستخدمين مزيداً من السيطرة على أموالهم ويقلل من مخاطر اختراق البورصة.

الفرق بين البورصة المركزية والبورصة اللامركزية

بعد أن فهمنا كيف يعمل كل نوع من البورصات، دعونا الآن نقارن الفرق بين البورصة المركزية والبورصة اللامركزية بشكل أكثر تفصيلاً:

الهيكل الأساسي:

• البورصة المركزية تعتمد على وسيط مركزي لإدارة الصفقات بين المشترين والبائعين، حيث يتم تخزين الأصول وتنظيم العمليات من قبل طرف ثالث.
• أما البورصة اللامركزية فتعمل بدون وسطاء. بدلاً من ذلك، تستند المعاملات فقط على العقود الذكية والمقايضات، مما يتيح تنفيذ الصفقات بشكل مباشر بين المستخدمين دون الحاجة إلى وسيط أو حفظ الأصول.

أنواع الأصول المتداولة:

• البورصات المركزية تسمح لك بتبادل الأموال الورقية (مثل الدولار أو اليورو) مقابل الأصول الرقمية. إن هذه الميزة تجعلها الخيار المفضل للمبتدئين الذين يرغبون في الدخول إلى عالم العملات الرقمية باستخدام العملات التقليدية.
• من ناحية أخرى، البورصات اللامركزية غالباً ما تقتصر على استبدال أصل رقمي بأصل رقمي آخر. هذا يعني أنك تحتاج إلى امتلاك عملات رقمية مسبقاً للتداول في DEX، وهو أمر قد يشكل تحدياً للمستخدمين الجدد.

السرية:

• تخزن البورصات المركزية بياناتك الشخصية على خوادمها، مما يجعلها عرضة للخطر في حالة حدوث اختراق.
• في المقابل، تتميز البورصات اللامركزية بمستوى عالٍ من السرية، وفي غالب المنصات لا توجد جهة مركزية تجمع بيانات المستخدمين أو تخزن معلوماتهم الشخصية. كل المعاملات تتم بشكل مباشر بين المستخدمين عبر العقود الذكية، مما يجعل من الصعب على المحتالين الوصول إلى بياناتك أو سرقة أموالك.

الأمان:

• الأموال في البورصات المركزية تخزن في محافظ مركزية، مما يجعلها هدفاً رئيسياً للمتسللين. وقد شهدنا العديد من حالات الاختراق الكبرى في CEX، مثل انهيار FTX الذي أدى إلى خسارة المستخدمين الملايين من الدولارات.
• أما البورصات اللامركزية فتعتبر أكثر أماناً لأنها لا تخزن الأموال في محافظ مركزية.
  تبقى الأموال في محافظ المستخدمين الخاصة، مما يعني أنك الوحيد المسؤول عن أمان مفاتيحك الخاصة.

الرسوم:

• البورصات المركزية تقدم أداءً أفضل في معظم حالات الرسوم والسرعة. رسوم CEX غالباً ما تكون أقل من اللامركزية بسبب السيولة العالية والبنية التحتية القوية التي تعتمد عليها هذه المنصات.
• على الجانب الآخر، البورصات اللامركزية تعتمد على شبكات البلوكتشين لتنفيذ الصفقات من خلال العقود الذكية. هذا يعني أنك ستدفع رسوم (Gas Fees) مقابل كل معاملة وتختلف حسب شبكة البلوكتشين، والتي يمكن أن تكون مرتفعة جداً خاصة إذا كانت الشبكة مزدحمة.

السرعة:

• فإن سرعة تنفيذ الصفقات على البورصات المركزية تكون أسرع بكثير، حيث يتم تنفيذ الأوامر في غضون ثوانٍ بفضل البنية التحتية القوية والسيولة العالية.
• أما البورصات اللامركزية قد تكون أبطأ في تنفيذ الصفقات بسبب اعتمادها على العقود الذكية وشبكات البلوكتشين، خاصة خلال أوقات ازدحام الشبكة.

المشاكل المرتبطة بالبورصات المركزية واللامركزية 

المشاكل المرتبطة بالبورصات المركزية CEX:

• الاختراق: واحدة من أكبر المشكلات التي تواجه البورصات المركزية هي خطر الثغرات الأمنية والاختراق. على الرغم من أن معظم البورصات المركزية تستثمر في أمانها إلا أن الهجمات الإلكترونية لا تزال تشكل تهديداً كبيراً.
• مخاوف الخصوصية: تقوم البورصات المركزية بجمع بيانات شخصية من المستخدمين للامتثال للمتطلبات التنظيمية، مثل قوانين “اعرف عميلك” (KYC) و”مكافحة غسيل الأموال” (AML). وعلى الرغم من أن هذه الخطوة ضرورية لأغراض القانون، إلا أنها تفرض على المستخدمين التنازل عن جزء من خصوصيتهم.
• التلاعب في السوق وغياب الشفافية: أحد المشكلات التي تؤثر على بعض البورصات المركزية هو غياب الشفافية، مما يفتح الباب أمام التلاعب في السوق. وبما أن البورصة تتحكم في جميع مراحل العملية التجارية، يمكنها بسهولة التلاعب بسجلات التداول وحجم الصفقات لتغيير الأسعار لصالحها
• الثقة: عند استخدام CEX تحتاج إلى وضع ثقتك الكاملة في الشركة المشغلة لإدارة أموالك. إذا حدثت مشكلة داخلية أو انهارت الشركة فقد تخسر أموالك.
• التنظيم: بعض الدول تفرض قيوداً صارمة على البورصات المركزية مما قد يحد من حرية المستخدمين.

مشاكل المرتبطة بالبورصات اللامركزية DEX:

• التعقيد: واجهات المستخدم في DEX غالباً ما تكون معقدة وغير موجهة للمبتدئين. فإن لم تكن لديك خلفية تقنية، قد يكون من الصعب عليك فهم كيفية استخدامها.
• قلة السيولة: في بعض الأحيان قد يكون من الصعب العثور على مشترين وبائعين بشكل سريع خاصة بالنسبة للعملات الرقمية غير الشائعة.
• التكلفة: الرسوم المرتفعة في DEX قد تكون عائقاً أمام المستخدمين الجدد، خاصة إذا كنت تستخدم شبكة مزدحمة مثل الإيثريوم.
• ثغرات العقود الذكية: على سبيل المثال، في عام 2021، تعرضت شبكة Poly Network لهجوم أمني نتيجة ثغرة في العقد الذكي، مما أدى إلى خسارة ما يقرب من 611 مليون دولار من العملات الرقمية.
  لحسن الحظ، تم استرداد معظم الأموال لاحقاً، لكن الحادث يسلط الضوء على المخاطر المرتبطة بالاعتماد الكامل على العقود الذكية.

في الختام:

اختيارك بين البورصة مركزية والبورصة اللامركزية يعتمد على أولوياتك.

إن كان سهولة الاستخدام والسرعة هما أهم اعتباراتك، فالبورصات المركزية هي الخيار الأنسب.

أما إن كان الأمان والخصوصية هما أهم ما يهمك، فالبورصات اللامركزية هي الخيار الأنسب.

أيهما أفضل من الآخر؟ لا توجد إجابة صحيحة أو خاطئة، بل الأمر يتعلق بتحديد احتياجاتك وتفضيلاتك الشخصية.

إن كنت جديداً في هذا المجال، فلا تتسرع في الاختيار. خذ وقتك لاستكشاف الفرق بين البورصة المركزية والبورصة اللامركزي وفهمهما بشكل جيد ثم انطلق في استثماراتك وخططك.